שחר גרינברג- תכנון וליווי פיננסי
נתוני שוק 31.08.2021
| מדדים מובילים בישראל | שער | תשואה חודשית | תשואה מתחילת השנה | מדדי חו"ל | שער | תשואה חודשית | תשואה מתחילת השנה |
| ת"א 35 | 1757.71 | 3.90% | 17.25% | ארה"ב DOW | 35,361.00 | 1.22% | 15.53% |
| ת"א 125 | 1818.53 | 3.13% | 15.97% | ארה"ב S&P 500 | 4,522.68 | 2.90% | 20.41% |
| ת"א 90 | 2019.77 | 1.83% | 15.39% | ארה"ב NASDQ- 100 | 15,259.00 | 4.00% | 18.39% |
| SME 60 | 787.17 | 2.41% | 13.49% | אירופה EUROSTOXX 50 | 4,196.41 | 2.62% | 18.12% |
| אג"ח כללי | 391.4 | 0.93% | 2.56% | גרמניה- DAX | 15,835.00 | 1.87% | 15.43% |
| אג"ח צמוד מדד ממשלתי | 394.15 | 1.47% | 4.04% | אנגליה FUTSI 100 | 7,119.70 | 1.24% | 10.20% |
| אגח-ממשלתי שקלי קבוע | 519.12 | 0.25% | 0.69%- | סין HANG SANG | 25,879.00 | 0.32%- | -4.99% |
| תלבונד 60 - קונצרני צמוד מדד | 376.61 | 1.73% | 5.91% | נפט | 68.50 | 7.19%- | 41.47% |
| תלבונד שקלי – קונצרני שקלי | 401.07 | 0.48% | 2.23% | זהב | 1,818.10 | 0.25% | 4.24%- |
| מטבעות | שער | תשואה חודשית | תשואה מתחילת השנה | ריביות בנקים מרכזיים | תשואות אג"ח ל- 10 שנים | ||
| USD/ILS | 3.207 | 0.80%- | 0.25%- | בנק ישראל | 0.1 | ישראל | 0.96 |
| EUR/ILS | 3.78 | 1.19%- | 4.16%- | Fed -ארה"ב | 0-0.25 | ארה"ב | 1.3 |
| EUR/USD | 1.18 | 0.58%- | 3.81%- | ECB -אירופה | 0 | גרמניה | -0.38 |
| GBP/USD | 1.38 | 0.75%- | 1.02% | BOEאנגליה | 0.1 | בריטניה | 0.67 |
שוק מקומי
חודש אוגוסט התאפיין בעליות שערים משמעותיות במדדים המובילים בארץ על רקע נתוני צמיחה חזקים, נתונים כלכליים חיויביים, דוחות טובים של חברות מובילות בפרט מסקטור הבנקים והנדל"ן, המשך מדיניות מונטיארית מרחיבה של בנק ישראל, ועליות במדדים העיקריים ברחבי העולם, למעט בסין, שעדיין מציגה תשואות חסר על רקע תהליכים רגולטוריים שפגעו בחברות טכנולוגיות מובילות.
מעיבים על השוק המקומי: הגירעון הגבוהה של 6.8% מהתמ"ג לעומת 3.7% טרום המשבר, שיעור האבטלה הגבוה באופן יחסי, זאת על אף השיפור הניכר שחל מתחילת המשבר, וחוסר הוודאות לגבי המשך התפשטות הנגיף בארץ ובעולם על על רקע מאמצי הממשלה לבלום את הגל הרביעי.
ניצנים ראשוניים של הצלחה ניכרים במאמצי הממשלה לבלימת הגל הרביעי, על אף רמות שיא במספר המאומתים לנגיף הקורונה, חלה בלימה בנתון כמות החולים הקשים, שהינו הנתון החשוב יותר, להערכת משרד הבריאות , על רקע המשך תהליך החיסון השלישי והרחבתו לכלל האוכלוסייה, מקדם ההדבקה ומספר המעומתים צפויים לרדת בהמשך, בעקבות כך קטן הסיכון להרחבה בהגבלות ולסגר.
במהלך החודש פורסמו מספר נתונים חיוביים:
עלייה חדה של 15.4% נרשמה בתמ"ג לרבעון השני שכללה עלייה של 18.1% בייצוא הסחורות והשירותים ועלייה של 15.8% ביבוא סחורות ושירותים, העלייה החדה נוצרה בעקבות הסרת מרבית המגבלות שהוטלו על המשק בשל משבר הקורונה, והמשק חזר לפעילות כמעט מלאה.
הוועדה המוניטרית החליטה להותיר את הריבית במשק ללא שינוי ברמה של 0.1%. לדעת חברי הוועדה, תהליך ההתאוששות של המשק נמשך אך יחד עם זאת בעקבות העלייה בתחלואה, גוברת אי הוודאות והאתגרים בטווח הקצר, לכן הבנק ימשיך לנהל מדיניות מוניטרית מאוד מרחיבה לאורך זמן.
מדד המחירים לצרכן עלה ב-0.4% בחודש יולי, מעט גבוה יותר מהתחזיות המוקדמות של האנליסטים שעמדו על 0.3%. ב-12 החודשים האחרונים עלה מדד המחירים לצרכן ב-1.9%, מדובר בעליית המחירים השנתית הגבוהה ביותר מאז דצמבר 2013.
עליות מחירים בולטות נרשמו בסעיף התחבורה (1.6%), תרבות ודיור (0.9%), הארחה נופש וטיולים (5.4%). ירידות מחירים בולטות נרשמו בסעיפי הלבשה והנעלה (4.7%), וירקות ופירות (0.7%).
מדד מחירי הדיור המשיך לעלות ב- 0.6% והשלים עליה של 7.7% בשנה האחרונה, עליות המחירים עלו במחוזות הבאים: צפון 1.5%, דרום 1.0%, מרכז 0.9%, חיפה 0.6% ותל אביב 0.2%, לעומתם מחוז ירושלים רשם ירידה של 0.3%.
ציפיות האינפלציה ממשיכות לעלות: הציפיות הנגזרות משוק ההון עומדות בטווח הקצר של השנתיים הקרובות עלו מ- 2.2% לל- 2.3% ולטווח הארוך מ- 2.1% ל- 2.15%.
בזירת האג"ח מדדי האג"ח ממשלתי התאפיינו בעליות שערים בפרט בצאפיק הצמוד מדד, על רקע המשך עלייה ציפיות האינפלציה, וירידה בציפיות העלאת ריבית שבאה לידי ביטוי בירידה בתשואות לפדיון, מדדי האג"ח הקונצרני אף הן התאפיינו בעליות שערים, כשהאג"ח הקונצרני קיבל רוח גבית מעלייה בשווקי המניות שהובילה לירידה בפער התשואה מאג"ח ממשלתי.
פער התשואה בין אג"ח קונצרני בדירוג גבוה (תלבונד 60) לאג"ח ממשלתי ירד מ - 1.16% ל- 1.14% לשנה. פער התשואה משקף את רמת הסיכון של האפיק הקונצרני, פער התשואה עומד על רמה נמוכה יחסית, בדומה לרמה שהייתה לפני פרוץ המשבר.
שער הדולר המשיך להיחלש מול השקל גם החודש ועמד על 3.207 ₪ בסוף החודש, היורו נחלש אף באופן משמעותי יותר ועמד על 3.78, הירידות בשער הדולר הינן בשל אותן סיבות להיחלשותו בתקופה האחרונה : ירידה בסביבת הריבית בארה"ב שבאה לידי ביטוי בירידה בתשואה של אגרות החוב בארה"ב אשר מפחיתה את האטרקטיביות של הדולר ומוציאה כספים מהשוק האמריקאי, כמו כן, נתוני הצמיחה החזקים בארץ עם העליה במאזן התשלומים (ייצוא ביחס לייבוא) ובנוסף לכך, נראה כי בנק ישראל בשלב זה הפחית את מעורבותו ברכישת מט"ח, כל אלה תומכים בהתחזקות השקל מול המטבעות העיקריים.
שווקי חו"ל
ארה"ב
המסחר בארה"ב התאפיין בסיכום חודשי בעליות שערים במדדים המובילים על רקע המשך ירידת התשואות באג"ח הממשלתיות , וירידה בציפיות לעליית ריבית, זאת על אף קצב האינפלציה שעדיין גבוה והמשך התפשטות זן הדלתא המשפיעה לרעה על הנתונים הכלכליים.
נגיד הבנק המרכזי, פאוול, בנאומו בוועידת הפסגה בג'קסון הול אמר כי לא צפויה בקרוב העלאת ריבית אך אפשרי כי הפד' יצמצם את הרכישות עוד השנה. פאוול בדבריו אותת שוב כי בכוונתו להמשיך להמתין להתאוששות כלכלה. וכי העלייה בציפיות האינפלציה לא מאוד מלחיצה אותו. מאזן הפד' עומד כעת על יותר מ-8 טריליון דולר, הסכום הוכפל בעקבות משבר הקורונה.
נתונים מאכזבים פורסמו אודות התעסוקה: מדד התעסוקה של ADP היה נמוך מהצפי ובהתאם לכך גם השינוי במספר המעוסקים באוגוסט עמד על 235 אלף, נמוך משמעותית מהצפי שעמד על 750 אלף, מנגד שיעור האבטלה ירד מ- 5.4% ל- 5.2% בהתאם לצפי.
נתונים מאכזבים פורסמו גם אודות מדדי מנהלי הרכש: במגזר הייצור המדד ירד מתחת לצפי ועומד על 61.2 ואף גם במגזר השירותים המדד ירד מתחת לצפי ועומד על 55.2, כך גם לגבי המדד המשוקלל שעומד על 55.4 נק', אף על פי זאת המדד נמצא מעל רמת ה- 50 נק' המבדילה בין התרחבות להאטה.
נתונים חיוביים פורסמו אודות מכירות בתים אשר הצביעו על עלייה במכירות ועמדו על קרוב ל- 6 מליון בתים קיימים ו 708 אלף בתים חדשים, שני הנתונים היו מעל לצפי.
האומדן המעודכן של התמ"ג לרבעון השני עמד על 6.6% , מעט מעל הנתון הקודם ונמוך מעט מהצפי שעמד על 6.7%.
מדד המחירים לצרכן לחודש יולי מצביע על ירידה קטנה באינפלציה הליבה מ- 4.5% ל- 4.3% , בהתאם לצפי. למרות האינפלציה הגבוהה חלה ירידה בחשש המשקיעים מציפיות להעלאת ריבית, וירידה באי הוודאות לגבי תהליך הצמצום המוניטארי שצפוי להתחיל לקראת סוף השנה .
אירופה
חודש יולי התאפיין במגמה חיובית באירופה ובריטניה , בהשפעת המגמה החיובית בארה"ב והתנהלות דומה במדיניות המוניטארית של הבנקים המרכזיים, הדבר התאפיין גם בירידת תשואות של אג"ח ממשלתיות באירופה ובריטניה.
מדד המחירים לצרכן עלה מ -1.9% ל- 2.2% מעל לצפי שעמד על 2%, נתון התמ"ג הרבעוני הציג עלייה של 2% בהתאם לצפי, התמ"ג השנתי עלה בשיעור של 13.6%, שיעור האבטלה המשיך בירידה הדרגתית ובחודש יולי ירד מ- 7.8% ל – 7.6%, בדומה לארה"ב, חלה ירידה במדדי מנהלי הרכש הן בייצור והן בשירותים , המדד המשוקלל ירד קצת מתחת לצפי ועומד על 59 נק'.
סין
המסחר בסין התאפיין בירידות שערים במדדים העיקריים, אם כי בקצב מתון יותר לעומת החודש הקודם, מלבד ההשפעה של ההקשחה הרגולטורית שפגעה בעיקר בחברות טכנולוגיה גדולות, חלה האטה בנתונים ממגזר הייצור, השירותים, ההשקעות , הייבוא והייצוא, זאת בהשפעתה של ההתפרצות המחודשת של נגיף הקורונה, יחד עם זאת קיימת ציפייה להתאוששות בהמשך, ולכך שקובעי המדיניות ירככו את ההגבלות הרגולטוריות, מתוך רצון לחזור לצמיחה מהירה.
סקירה זו הינה אינפורמטיבית בלבד ולא נועדה לשמש הצעה או שידול לקנות או למכור ני"ע/מטבעות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן, עלולות להתגלות סטיות בין ההערכות המובאות כאן לתוצאות בפועל. דעות המובאות בסקירה, עשויות להשתנות ללא שום הודעה נוספת. כמו כן, אין סקירה זו מתיימרת להוות ניתוח מלא, ואינה מהווה תחליף לייעוץ המקצועי.
