חודש מאי התאפיין עם עליות משמעותיות באפיקי המניות בארץ ובחו"ל, בפרט בארה"ב לאור ירידת הריבית המסתמנת בארה"ב לקראת סוף השנה, נתוני מאקרו המצביעים על האטה אך לא מיתון ודוחות טובים של חברות בארה"ב בפרט בתחום הטכנולוגיה ושל המניות המובילות "7 המופלאות" : אפל, אמזון, אלפבית, טסלה, אנבידיה, מטא ומיקרוסופט.
שוק האג"ח בישראל התאפיין בירידות על רקע התרחקות הורדת הריבית, בשל המצב הביטחוני, עליה בגירעון , ועליה באינפלציה מעל הצפי , בשונה מארה"ב שבה שוק האג"ח התאפיין כחיובי , הדבר בא לידי ביטוי בעלייה בפער התשואה בין אג"ח ממשלת ארה"ב לישראל : אג"ח ממשלת ארה"ב ל – 10 שנים נסחרה בסוף מאי בתשואה לפדיון של 4.5% לשנה ואילו זו של ממשלת ישראל חצתה את ה- 5% לשנה
הדולר נחלש מול השקל על רקע היחלשות הדולר בעולם, בעקבות העליות בשווקים.
הגורמים שהשפיעו לחיוב בחודש מאי על תוצאות מוצרי ההשקעה היו שווקי המניות, כך שככל שמסלולי ההשקעה היו בחשיפה גבוהה יותר למניות ובפרט לחו"ל כך התשואה הייתה גבוהה יותר, הגורמים שהשפיעו לשלילה: אפיקי האג"ח בישראל בפרט השקלי, והדולר
בסיכומו של דבר, במסלולים עם חשיפה למניות (מסלולים כלליים וכו) מה שנתן את הטון זה אפיק המניות כך שמרבית מסלולי ההשקעה התאפיינו בתשואות חיוביות.
חודש יוני התאפיין כחודש חיובי במדדי המניות המובילים בארה"ב (היכן ששיעור האחזקה של הגופים המוסדיים הינו הגבוה ביותר) על רקע המשך פרסום נתונים חיוביים של חברות, נתוני מאקרו חיוביים, עליה באינפלציה בשיעור הנמוך מהצפי, ופרסום נתוני מאקרו נוספים המחזקים את ההערכות לירידת ריבית בארה"ב עד סוף השנה בין פעם אחת לפעמיים, הדבר בא לידי ביטוי בירידה בתשואות לפדיון באגרות החוב של ממשלת ארה"ב ועליות בשווקי האג"ח.
שוק המניות בישראל התאפיין בירידות על רקע עלייה בחששות מפני התלקחות בחזית בצפון שתוביל למלחמה כוללת מול חיזבאללה וייתכן גם למעורבות של איראן.
שוק האג"ח בישראל התאפיין במגמה מעורבת שבא ליד ביטוי בירידות באפיקים הצמודי מדד על רקע פרסום נתון אינפלציה נמוך מהצפי, ועליות באפיקים השקליים בעקבות רמת התשואות הגבוהה בהן הן נסחרות , ובהשפעה של שווקי האג"ח בארה"ב.
הדולר התחזק באופן ניכר מול השקל בעיקר בשל ההתחממות הביטוחנות והמשך הסיכונים הגיאופוליטיים בישראל.
בסיכומו של דבר, חודש יוני צפוי להיות חיובי במוצרי ההשקעה העיקריים לאור זאת שמרבית החשיפה למניות במסלולי ההשקעה הינה בחו"ל ובפרט בארה"ב וההשפעות החיוביות של הדולר אליו חשופים הגופים המוסדיים במסלולים הכלליים.
נתונים עיקריים- 30.6.24:
| מדדים מובילים | שער | תשואה חודש מאי | תשואה חודש יוני | תשואה מתחילת השנה | ריבית בנקים מרכזיים | |
| תל אביב 35 | 1984.89 | 2.55% | -0.65% | 6.41% | ריבית בנק ישראל | 4.50% |
| תל אביב 125 | 1953.89 | 1.15% | -1.98% | 3.54% | ריבית הפד | 5.50% |
| ארצות הברית -S&P 500 | 5460.48 | 4.80% | 3.47% | 14.48% | תשואות אג"ח לפדיון 10 שנים | |
| ארצות הברית NASDQ- 100 | 17732.6 | 6.88% | 5.96% | 18.13% | אג"ח ממשלת ישראל | 5.03% |
| אירופה Eurostock 50 | 4894.02 | 1.27% | -1.80% | 8.24% | אג"ח ממשלת ארה"ב | 4.34% |
| אגח כללי | 376.31 | -0.36% | -0.02% | -0.3% | נתוני אינפלציה שנתית | |
| דולר/שקל | 3.77 | -0.61% | 1.40% | 3.94% | ישראל | 2.80% |
| אירו/דולר | 1.07 | 1.17% | -1.21% | -3.20% | ארה"ב | 3.30% |
| תשואת בנ'צמארק תיק כללי | 1.16% | 1.28% | 6.1% | אירופה | 2.60% | |
*בנצ'מארק תיק כללי מורכב על פי האחזקות השכיחות של הגופים המוסדיים במסלול הכללי לפי המדדים הבאים: - 45% מדדי מניות- 75% מתוכם בחו"ל, 55% אג"ח כללי ו- 25% חשיפה לדולר
עיקרי הדברים בתקופה האחרונה:ישראל
ארה"ב:
אירופה
בסיכומו של דבר:
בארה"ב: התמתנות האינפלציה, ונתוני מאקרו תומכים בכך, ההערכות להפחתת ריבית עוד השנה יחד עם דוחות טובים של חברות מובילות בפרט בתחום הטכנולוגיה וה AI , משפיעים לחוזקה על השווקים, מנגד, חוזקתו של שוק העבודה ונתונים חזקים של מדדי מנהלי הרכש משפיעים לשלילה להפחתת הריבית, לאור זאת שהם מגדילים את לחצי האינפלציה, בנוסף לזאת, הסיכונים למיתון, הבחירות לנשיאות בנובמבר והשפעות גיאופוליטיות בעולם ובמזרח התיכון עשויים להוות גורמי סיכון על השווקים בארה"ב ובכל העולם.
ישראל: נמשכת האי וודאות בשל המלחמה וחששות להתפתחויות לרעה (מול חיזבאללה , איראן וכו) אשר עשויות להשפיע לרעה על שוק המקומי ,יחד עם זאת האטרקטיביות של התשואות על האג"ח, התמתנות האינפלציה, אשר עשויה להוביל להפחתת ריבית עתידית, ותמחור החסר של השוק המקומי ביחס לשווקים בעולם, עשויים להוביל לתיקון חד בשוק המקומי בעת התפתחויות חיוביות לסיום המלחמה והגעה להסדרה בחזית בצפון.
אירופה שיפור נתוני האינפלציה, נתוני הצמיחה והפחתת הריבית תומכים בשווקים, יחד עם זאת הצמיחה היא עדיין ברמה נמוכה, הסיכונים הגיאופוליטיים בשל המלחמה באוקראינה, והתחזקות הימין הקיצוני עשויים להיות בעלי השפעה שלילית על השווקים.
סקירה זו הינה אינפורמטיבית בלבד ולא נועדה לשמש הצעה או שידול לקנות או למכור ני"ע/מטבעות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן, עלולות להתגלות סטיות בין ההערכות המובאות כאן לתוצאות בפועל. דעות המובאות בסקירה, עשויות להשתנות ללא שום הודעה נוספת. כמו כן, אין סקירה זו מתיימרת להוות ניתוח מלא, ואינה מהווה תחליף לייעוץ המקצועי
